左手TMT右手大消费券商4月“金股”映射布局思路
A股4月行情拉开序幕，从多家券商发布的最新月度投资建议来看，TMT及大消费方向获得券商青睐，电子、计算机、医药生物、传媒等多个细分领域的“金股”进入券商视野。 对于4月A股走势，业内人士认为，市场或开启新一轮涨势，二季度有望重回上行通道。从配置角度看，成长主线、有安全边际且一季报景气验证题材个股值得投资者关注，部分防御性板块也有上涨空间。 TMT及消费股获青睐 经历冲高回落后，爱美客2023年一季度股价累计下跌1.34%，其所属的美容护理板块整体跑输市场主要股指表现。不过从多家券商发布的报告来看，爱美客在4月一共获得了财通证券、山西证券、华安证券、德邦证券、信达证券5家券商的联合推荐。在山西证券策略团队看来，作为国内医美制剂龙头公司，爱美客丰富大单品矩阵推动公司业绩持续增长，发布股权激励绑定核心人员也将保障公司长期稳健发展。 截至4月2日发稿时，已有超过20家券商发布了4月投资策略及相应投资组合，推荐的160只A股及港股“金股”覆盖了29个申万一级行业板块。除爱美客外，4月券商推荐次数居前标的包括兆易创新、科大讯飞、金山办公、阳光电源、恺英网络、重庆啤酒等，整体上“金股”多数属于成长风格，涵盖了电子、计算机、电力设备、传媒等多个细分领域。 从行业分布情况看，前述160只券商月度“金股”属于电子、计算机、医药生物、电力设备四大行业的最多，分别达到19只、16只、15只、13只；食品饮料行业也受到券商重视，共有10只“金股”获得推荐；传媒行业4月的关注度迅速升温，券商推荐的“金股”中有10只来自该行业。 在港股方面，腾讯控股、携程集团、哔哩哔哩、阿里巴巴、绿城管理控股、敏华控股等多只标的获得券商推荐。对于腾讯控股，信达证券策略团队认为，公司2022年四季度业绩亮点颇多，基本面持续改善，预计游戏业务2023年有望实现低双位数水平增长；此外，腾讯控股费用端控制良好，公司运营效率不断提升。 市场有望重回上行通道 在经历1月普涨后，2月及3月沪深两市走势出现明显分化：上证指数2月涨幅收窄，3月转跌；尽管深证成指、创业板指月线双双经历两连阴，但3月跌幅已较2月明显收窄。 浙商证券首席策略分析师王杨判断，4月A股新一轮上涨将开始。从趋势角度看，当前市场处在牛市初期，易涨难跌；从边际角度看，国内降准刺激、美联储政策拐点预期以及财报季展开等，都将直接利好市场。就结构而言，一季报因素是4月行情的核心主线。 在光大证券首席策略分析师张宇生看来，二季度实物类消费、地产以及制造业投资可能都会逐步修复，叠加政策的支持，二季度有望看到经济数据的同比修复，市场有望逐步重回上行通道。张宇生认为：“目前需要关注两方面的潜在风险，一是短期关注财报披露前后的业绩扰动风险，二是中期关注海外银行业风波是否会持续发酵。” 对于今年以来领涨的TMT板块后市走势，开源证券首席策略分析师张弛认为，二季度该板块大概率走出分化。TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下有望贯穿全年，但考虑到在短期交易热度及估值快速上升之后，整体性价比有所下降。后续建议挖掘低估值、业绩有望落地的方向，在基本面的支撑下，板块的上涨行情或具备更强的可持续性。 看好成长主线 从具体布局方向看，张弛认为，成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性，或成为市场主线，建议增配机械自动化，电力设备（储能、光伏），新能源汽车（电池、整车），半导体、通信设备、军工等“硬科技”，谨慎配置计算机、传媒等“软科技”。此外，张弛还认为，券商板块布局正当时，央企国企提估值逻辑也值得关注。 考虑到4月将迎来上市公司一季报密集披露期，中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，4月受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，投资策略方面应聚焦有安全边际且一季报景气验证题材及个股。4月建议战略性布局大消费、科技、黄金等板块里的价值品种。 也有观点提出，4月配置应以防御为主。中泰证券策略分析师王永健建议，4月可适当配置军工、半导体等安全板块，高分红的低估值央企以及医药板块，并关注短期新能源龙头的表现。王永健认为：“今年军工板块或存在较大的结构性机会；半导体等安全板块或有更大力度政策支持；低估值、高分红的央企龙头仍是A股估值洼地；在医药方面，中药、OTC等品种逢调整可逐步布局。”
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